【中國瀝青網(wǎng)新聞資訊】投資要點(diǎn)
據報道,美國眾議院能源和商業(yè)委員會(huì )17日以31票贊成19票反對的投票結果批準了一項旨在取消美國原油出口所有限制的議案。該項議案后續還要經(jīng)過(guò)眾議院、參議院、白宮的批準,短期內不會(huì )獲得通過(guò),后續能否獲得政府批準尚存在較大不確定性。
美國原油市場(chǎng)近期的現象:
(1)美國原油產(chǎn)量持續增長(cháng)的趨勢可能已結束,凈進(jìn)口量及對外依存度開(kāi)始回升。
(2)美國原油的實(shí)際消費量增長(cháng)依然強勁,表觀(guān)消費量增速甚至超過(guò)中國。
(3)低油價(jià)情況下美國煉油業(yè)務(wù)盈利能力仍較高。
(4)美國石油產(chǎn)品出口量大。我們認為對美國自身而言更佳的策略是將原油加工成石油產(chǎn)品并出口,從而提供就業(yè)并賺取利潤,而非直接出口原油這一初級原料。同時(shí)美國自身原油產(chǎn)量下降以及消費量增長(cháng)也不支持其原油的大量出口。
總體而言我們認為美國原油出口解禁議案僅獲得能源和商業(yè)委員會(huì )批準對美國原油進(jìn)出口影響不大。
我們維持對石化行業(yè)"增持"的投資評級。我們未來(lái)將繼續關(guān)注原油價(jià)格走勢、石化行業(yè)政策以及改革等。我們預計短期油價(jià)低位震蕩,中長(cháng)期看漲。石化行業(yè)將受益于油價(jià)上漲,關(guān)注油氣開(kāi)采、業(yè)績(jì)彈性大等公司,如中國石油、中國石化、上海石化、齊翔騰達、恒逸石化等。
石化行業(yè)將受益于油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的放寬準入。石化行業(yè)的混合所有制改革將主要體現在以下幾個(gè)方面:(1)常規油氣區塊向民企中國瀝青網(wǎng)開(kāi)放;(2)油氣進(jìn)口權放開(kāi);(3)油氣價(jià)格市場(chǎng)化;(4)石化央企自身改革。
風(fēng)險提示:原油價(jià)格持續低迷,改革進(jìn)度低于預期,政策風(fēng)險。
微信公號
